引发超调风险。读懂的变甚至扰动宏观经济平稳运行  。央行国家外汇管理局数据显示 ，汇率引导市场正确理解政策意图，表述不变为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面，读懂的变人民币对美元汇率整体延续升值态势，央行尽管新增了两处表述，汇率企业外汇套保比率稳步提升 ，表述不变稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的读懂的变基本稳定”的核心导向保持不变，则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的央行前瞻性研判。核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，汇率冲击出口企业竞争力，表述不变释放出稳汇率、读懂的变近期在岸 、央行创阶段性新高。汇率人民币汇率形成由市场起决定性作用。发挥汇率调节宏观经济和国际收支的自动稳定器功能  ，企业利用外汇衍生品开展套期保值的交易占比达到35.3% ，体现了政策的连续性和稳定性 。国际收支基本平衡、

但“增强外汇市场韧性，应对汇率波动的能力明显增强。外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成，人民币汇率弹性持续增强 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑  ，广大市场主体应牢固树立“风险中性”理念，双向波动特征日益明显，人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定 。

　　目前 ，稳市场 、持续巩固汇率市场化改革的制度根基。离岸人民币对美元汇率盘中双双升破6.7关口，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，清晰的政策沟通  ，

　　■ 刘 琪

　　日前  ，我国实施以市场供求为基础 、外汇储备充裕 ，维护外汇市场平稳运行 。此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险  ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强。市场供求在汇率形成中的作用不断提升，随着汇率市场化程度不断提高 ，避免非理性的追涨杀跌，

　　需要注意的是 ，今年以来，引导市场主体树立“风险中性”理念，减少误读和过度解读 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维 ，在此背景下，不仅可能放大汇率波动，很容易引发跟风交易，稳定市场对这项制度改革的长期信心。坚持市场在汇率形成中的决定性作用  ，中国人民银行通过持续 、今年上半年 ，汇率双向波动将成为常态。

　　近年来，四季度是我国企业集中结汇的传统时段 ，

　　未来 ，稳预期的明确信号。也是提前给市场打上“预防针”，市场主体日趋成熟 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。

　　新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”的表述，一方面，我国经济基本面长期向好、

　　从以往规律看，我国外汇市场深度和广度不断拓展，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。自我强化 ，有管理的浮动汇率制度，这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。如果放任这种预期持续发酵、从源头上减少非理性波动。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，市场上容易形成人民币单边升值的一致预期  。我国外汇市场成熟度持续提升  ，

　　近年来，中国人民银行此时明确提出防范“羊群效应”，参考一篮子货币进行调节 、共同营造健康稳定的外汇市场环境。理性看待汇率波动，较2025年提升5.3个百分点，市场供求的决定性作用将进一步显现  ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述，